Así lo advierte, Juan Pablo Zárate, economista e investigador de Fedesarrollo, quien considera que la medida traerá tres efectos negativos: alterará el principio de ahorro de la reforma pensional, erosionará la sostenibilidad del sistema y deteriorará el ahorro de la economía.
“Con ese dinero posiblemente se financiará el déficit de Colpensiones”, aseguró este economista quien fuera codirector del Banco de la República y dos veces viceministro de Hacienda y Crédito Público, en el gobierno de Ivan Duque y quien ahora es investigador del centro de pensamiento económico, Fedesarrollo.
Fue enfático en afirmar que el decreto con el que el Gobierno trasladaría $25 billones de los fondos de pensiones a la compañía estatal Colpensiones, tendría serías consecuencias en el sistema pensional colombiano.
Así surgió el tema
El 26 de febrero de 2026, el Ministerio del Trabajo publicó un proyecto de decreto que busca modificar la reglamentación sobre el traslado de recursos del Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS) al Régimen de Prima Media (RPM), en el marco de la Ley 2381 de 2024.
Estos recursos se transferirían a Colpensiones dentro de los 15 días hábiles siguientes a la entrada en vigencia del decreto o dentro del mes siguiente a la fecha en que la persona decida ejercer el traslado.
Esto contrasta con lo previsto en la Ley 2381 de 2024, que establece que el traslado se efectuaría al momento en que se consolide la pensión.
Tres consecuencias
Zárate se refirió al impacto macroeconómico que ocasionará la operación de traslado que fue ordenada mediante el Decreto 0415 de 2026 con carácter urgente.
1.Efectaria la sostenibilidad del sistema pensional: explicó que este factor se verá afectado porque al gastar esos recursos en el 2026, ya no estarán disponibles dichos recursos para cuando las personas que los han ahorrado se jubilen y tengan derecho a recibir su pensión.
2.Igualmente tendría consecuencias sobre el ahorro agregado de la economía: el decreto rompería con el principio que tenía la reforma pensional, de que todos los recursos que lleguen a Colpensiones por cuenta de la reforma, serían ahorrados.
El ahorro agregado de la economía se ve afectado en la medida que este decreto permitiría que el gobierno incremente su gasto corriente.
3.Afectría la estabilidad de los mercados financieros: los fondos de pensiones tienen que liquidar, en muy corto plazo, unos activos que están invertidos en diferentes tipos de instrumentos.
“Al tenerlos que liquidar rápidamente va a afectar los precios de esos instrumentos afectando la riqueza de quienes los poseen”, agregó.
