La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría conservar sin cambios la tasa de política monetaria, en un contexto de inflación aún elevada, crecimiento económico superior a lo previsto y un entorno fiscal y externo con riesgos relevantes.
La Junta Directiva del Banco de la República resolvió por mayoría mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 9,25%, decisión adoptada en su más reciente reunión de diciembre.
Cuatro directores votaron a favor de conservar la tasa, mientras que dos respaldaron una reducción de 50 puntos básicos y uno propuso un recorte de 25 puntos básicos.
En su análisis, la autoridad monetaria tuvo en cuenta que, tras ubicarse en 5,5% anual en octubre, la inflación total descendió a 5,3% en noviembre, aunque se mantiene por encima del nivel observado al cierre de 2024.
La inflación básica, que excluye alimentos y precios regulados, se situó en 4,9%, por debajo del 5,2% registrado a finales del año pasado. No obstante, las expectativas de inflación a uno y dos años mostraron aumentos superiores a la inflación observada, lo que refuerza la cautela del emisor.
En materia de actividad económica, el PIB creció 3,4% anual en el tercer trimestre, en su serie desestacionalizada, superando las proyecciones del equipo técnico (3,0%). Este desempeño fue impulsado por la demanda interna, con un crecimiento del consumo total del 5,6%.
La Junta también evaluó el frente fiscal, señalando que la no aprobación de la Ley de Financiamiento obliga al Gobierno Nacional a adoptar medidas para equilibrar el Presupuesto General de la Nación de 2026.
En el ámbito externo, el déficit de la cuenta corriente alcanzó 2,4% del PIB en el tercer trimestre, superior al registrado en igual periodo de 2024 (-1,5%), explicado principalmente por el déficit de la balanza comercial de bienes en un contexto de mayor demanda interna.
A nivel internacional, las condiciones financieras externas se mantienen holgadas tras la tercera reducción consecutiva de la tasa de interés en Estados Unidos, que la ubicó en un rango de 3,5% a 3,75%, el más bajo en tres años. Sin embargo, persisten altas tensiones geopolíticas.
